JPMorgan, altın fiyatlarındaki yükselişin hız keseceği yönündeki beklentilerin aksine, rallinin orta vadede devam edeceğini öngörüyor. Banka tarafından yayımlanan güncel analizde, küresel jeopolitik gerilimler ve merkez bankalarının rezerv çeşitlendirme stratejilerinin altın talebini 2026 yılına kadar yüksek tutacağı belirtildi.
Jeopolitik Riskler ve Bloklaşma Talebi Artırıyor
Son beş yılda yüzde 170’i aşan bir artış grafiği çizen altın fiyatları, küresel ölçekteki belirsizliklerden beslenmeye devam ediyor. JPMorgan analizinde, artan jeopolitik risklerin ve küresel ekonomik bloklaşmanın yatırımcıları güvenli limanlara yönelttiği vurgulandı. Banka, bu makroekonomik ortam sürdükçe altına olan talebin kalıcı ve güçlü kalacağını ifade etti.
Merkez Bankalarının Altın İştahı Kabarık
Analize göre altın fiyatlarındaki temel belirleyici güç, bireysel yatırımcılardan ziyade merkez bankalarının alımları olmaya devam ediyor.
Rezerv Payları: Gelişmiş ekonomilerde altın rezerv payı yüzde 47 seviyesindeyken, gelişen piyasalarda bu oran yüzde 19 düzeyinde seyrediyor.
Çin Faktörü: Çin'in rezervlerindeki altın payının yüzde 8,6 ile görece düşük kalması, önümüzdeki dönemde ek alım için ciddi bir alan olduğunu gösteriyor.
Beklentiler: Yapılan anketler, kurumların yüzde 95'inin küresel altın rezervlerinin artmasını beklediğini ortaya koyuyor.
ETF'lerde Potansiyel Devam Ediyor
Bireysel yatırımcı ilgisi sürmesine rağmen, altın destekli ETF'lerdeki (Borsa Yatırım Fonları) varlıkların henüz pandemi dönemindeki zirvelere ulaşmadığı dikkat çekiyor. Mevcut durumda küresel ETF'lerde 100 milyon ons altın bulunurken, bu rakam 2020'deki 110 milyon ons seviyesinin gerisinde kalmış durumda. JPMorgan, bu tablonun piyasada hala yukarı yönlü bir hareket alanı olduğunu kanıtladığını belirtiyor.
2026 Projeksiyonu: Çeyrek Başına 585 Ton Alım
JPMorgan Global Research birimi, 2026 yılına kadar hem kurumsal hem de bireysel talebin yüksek seyretmesini bekliyor. Bankanın tahminlerine göre:
"Merkez bankalarının altın talebi 2026 yılında çeyrek başına ortalama 585 ton seviyesinde gerçekleşeceği tahmin ediliyor."
Bu güçlü talep öngörüsü, altının yükseliş trendinin sona erdiği yönündeki iddialara karşı piyasada kalıcı bir destek oluşturuyor.
