Koton Mağazacılık Tekstil Sanayi ve Ticaret A.Ş. (KOTON) 2024 yılı 4. çeyrek finansal sonuçlarını açıkladı. Şirketin bilanço sonuçları üzerine İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından yapılan değerlendirme şu şekilde özetlenmiştir:
Zayıf Sonuçlar ve Tüketici Talebi: Koton, geçen yılın aynı dönemindeki 130 milyon TL’lik net kârına kıyasla, 4Ç24’te 1.412 milyon TL net zarar açıklamıştır. Zayıf net kâr performansı, özellikle faaliyet karlılığındaki düşüş ve azalan parasal kazançlardan kaynaklanmaktadır.
Net Satışlarda Düşüş: Net satış gelirleri 4Ç24’te reel olarak %1 oranında azalarak 6,12 milyar TL’ye gerilemiştir. Türkiye'deki gelirler, zayıf tüketici talebi, geçen yılın yüksek baz etkisi ve artan rekabete rağmen %36 oranında artmıştır. Uluslararası gelirler ise makroekonomik zorluklar ve sabit kur etkisi nedeniyle yıllık bazda %47 oranında düşüş göstermiştir. Türkiye'deki Lfl (Like-for-like) hacimleri yıllık bazda %30 artarken, uluslararası Lfl hacimleri %14,6 daralmıştır.
FAVÖK’te Düşüş: 4Ç24’te FAVÖK 158 milyon TL olarak gerçekleşmiş, yıllık bazda %73 oranında bir düşüş göstermiştir. FAVÖK marjı ise tüketici talebindeki yavaşlama, artan rekabet ve zayıf fiyatlama nedeniyle %2,6’ya gerilemiş, 7 puanlık bir daralma yaşanmıştır. Düzeltilmiş FAVÖK (diğer gelir ve giderler dahil) negatif 609 milyon TL olmuştur.
Finansal Durum: Koton’un 2024 yılı sonu itibariyle net borç pozisyonu 5,87 milyar TL olarak açıklanmış, Net Borç/FAVÖK oranı ise 1,27x olmuştur.
Gelecek Hedefleri: Koton yönetimi, 2025 yılı için 14 yeni mağaza açmayı ve %40 gelir büyümesi hedeflemektedir. Ayrıca, 2024 yılına göre %50 brüt kar marjı hedeflenmektedir (2024’te %58).
Yatırım Tavsiyesi: İş Yatırım, zayıf sonuçlar nedeniyle piyasa tepkisinin olumsuz olmasını beklemektedir. Bununla birlikte, yönetimin 2025 yılı için belirlediği hedeflere yönelik beklentiler de yatırımcılar tarafından izlenmektedir.
Yasal Uyarı: Burada yer alan bilgiler, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacıyla hazırlanmıştır ve yatırım danışmanlığı kapsamı dışındadır. Yatırım kararları, kişisel durum ve risk tercihlerinize uygun olmayabilir.
