Wall Street'in dev yatırım bankalarından Morgan Stanley, yapay zekâ kaynaklı çip talebinin teknoloji sektöründe oluşturduğu yeni yatırım fırsatlarına dikkat çekti. Banka, ABD teknoloji donanımı sektörüne yönelik görüşünü yukarı çekerken Hewlett Packard Enterprise ve Pure Storage hisselerini öne çıkardı.
Yapay zekâ yatırımlarının küresel teknoloji sektöründe oluşturduğu devasa talep, bu kez bellek çipleri üzerinden yeni bir yatırım temasını gündeme taşıdı.
Morgan Stanley, bellek fiyatlarında yaşanan sert yükselişin şirketlerin teknoloji yatırımlarını yavaşlatacağı yönündeki önceki beklentisinin gerçekleşmediğini belirterek ABD teknoloji donanımı sektörüne ilişkin yaklaşımını değiştirdi.
Banka, sektöre yönelik görüşünü "Cautious" seviyesinden "In-Line" seviyesine yükseltti.
Morgan Stanley analisti Erik Woodring'e göre artan bellek fiyatları şirketleri yatırımlarını ertelemeye değil, tam tersine daha fazla donanım satın almaya yöneltiyor.
Şirketler fiyatlar daha fazla artmadan alıma yöneliyor
Morgan Stanley'nin dikkat çektiği en önemli gelişmelerden biri bellek fiyatlarında yaşanan hızlı yükseliş.
Yapay zekâ veri merkezlerinden gelen güçlü talep nedeniyle bellek üreticilerinin kapasitesinin önemli bölümü yüksek performanslı ürünlere yönelirken, klasik DRAM ve NAND ürünlerinde arz sıkışıklığı yaşanıyor.
Morgan Stanley'nin analizlerine göre bellek fiyatları son bir yılda yaklaşık 6 kat yükseldi.
Bu durum ilk bakışta bilgisayar, sunucu ve veri depolama üreticileri açısından olumsuz görünse de piyasada farklı bir davranış ortaya çıktı.
Şirketler fiyatların daha da yükselebileceği endişesiyle planlanan teknoloji yatırımlarını erkene çekmeye başladı.
Morgan Stanley bu eğilimi şirketlerin fiyatlar daha fazla yükselmeden satın alma yapma isteği olarak değerlendiriyor.
Yapay zekâ tarafındaki güçlü işlem gücü ve depolama ihtiyacının da devam etmesiyle birlikte sunucu, depolama ve kurumsal teknoloji harcamaları güçlü kalıyor. 
Morgan Stanley iki hisseyi öne çıkardı
Yeni değerlendirmeyle birlikte Morgan Stanley'nin radarına giren şirketlerden biri Hewlett Packard Enterprise (HPE) oldu.
Banka, HPE için tavsiyesini "Equal-Weight"ten "Overweight"e yükseltti.
HPE için fiyat hedefi de 69 dolardan 71 dolara çıkarıldı.
HPE özellikle yapay zekâ altyapısında kullanılan sunucular, veri merkezi çözümleri ve ağ ekipmanlarıyla büyüyen kurumsal teknoloji harcamalarından faydalanabilecek şirketler arasında gösteriliyor.
Şirket hisseleri 2026 yılında şimdiden yüzde 100'ün üzerinde yükselmiş durumda. Buna rağmen Morgan Stanley, mevcut değerleme ve kazanç beklentileri dikkate alındığında hissede hâlâ potansiyel bulunduğunu düşünüyor.
Morgan Stanley'nin olumlu görüş bildirdiği bir diğer şirket ise Pure Storage (PSTG) oldu.
Banka, veri depolama çözümleri geliştiren Pure Storage için de tavsiyesini "Overweight" seviyesine yükseltti.
Özellikle yapay zekâ uygulamalarının oluşturduğu devasa veri miktarı, yüksek performanslı depolama sistemlerine yönelik talebi artırıyor.
Morgan Stanley bu nedenle teknoloji donanımı içerisinde tercih sıralamasını depolama, sunucular ve ardından kişisel bilgisayarlar şeklinde güncelledi.
NetApp için de görüş yükseltildi
Morgan Stanley'nin değerlendirmesinde NetApp (NTAP) da yer aldı.
Banka, NetApp için yatırım görüşünü Equal-Weight seviyesine yükseltti.
Buna karşılık Morgan Stanley tüm teknoloji donanımı şirketlerinde aynı ölçüde iyimser değil.
Teradata için görüş aşağı yönlü revize edilirken banka, mevcut yükselişin büyük bölümünün yapısal olmaktan çok döngüsel faktörlerden kaynaklandığı konusunda yatırımcıları uyardı.
2026 ve 2027 tahminleri Wall Street'in üzerinde
Morgan Stanley'nin teknoloji donanımı sektöründeki iyimserliğinin bir diğer göstergesi ise şirketlerin kâr beklentilerinde yaptığı yukarı yönlü revizyonlar oldu.
Banka, takip ettiği donanım şirketlerinde 2026 ve 2027 dönemine ilişkin hisse başına kâr tahminlerini yükseltti.
Yeni tahminler piyasa konsensüsünün yaklaşık yüzde 9 ila yüzde 12 üzerinde bulunuyor.
Morgan Stanley'e göre yapay zekâ kaynaklı işlem gücü ihtiyacının devam etmesi, şirketlerin teknoloji yatırımlarını erkene çekmesi ve donanım üreticilerinin artan fiyatlama gücü sektörün gelir ve kârlılığını destekleyebilir.
Morgan Stanley 2027 için uyardı
Ancak yatırım bankasının raporunda önemli bir risk de bulunuyor.
Teknoloji donanımı hisseleri 2025 yılının başından bu yana güçlü bir yükseliş yaşadı ve sektörün bazı bölümlerinde değerlemeler tarihsel ortalamaların üzerine çıktı.
Morgan Stanley bu nedenle mevcut fırsatı uzun vadeli ve risksiz bir yükseliş hikâyesi olarak görmüyor.
Bankaya göre şirketlerin fiyat artışlarından kaçınmak amacıyla siparişlerini erkene çekmesi, 2027 yılında talebin zayıflamasına neden olabilir.
Bu nedenle Morgan Stanley mevcut yükseliş temasına olumlu yaklaşırken yatırımcıların 2027'den itibaren oluşabilecek döngüsel yavaşlama riskini de takip etmesi gerektiğini belirtiyor.
Wall Street devinin son değerlendirmesinde yatırımcıların radarına giren başlıca şirketler böylece Hewlett Packard Enterprise (HPE), Pure Storage (PSTG) ve NetApp (NTAP) olurken, yapay zekânın tetiklediği "çipflasyon" teknoloji sektöründe yeni yatırım temasının merkezine yerleşmiş durumda.
Uyarı: Haberde yer alan analist görüşleri ve fiyat hedefleri yatırım tavsiyesi değildir. Hisse senetleri piyasa koşullarına bağlı olarak değer kazanabilir veya kaybedebilir.
