Yükselen enerji maliyetleri ve dünya genelinde artan borç yükü küresel ekonomik görünüm üzerindeki belirsizliği artırırken, tahvil getirileri ve enflasyon endişeleri hızla tırmanışa geçti. Piyasalarda düşük büyüme ile yüksek enflasyonun aynı anda yaşandığı stagflasyon riskine ilişkin uyarılar güçleniyor.
Avrupa'dan Asya-Pasifik'e kadar küresel tahvil piyasalarında sert satışlar izlenirken, faiz oranlarındaki yukarı yönlü baskı hisse senedi ve borçlanma piyasalarında dalgalanmayı artırıyor.
Piyasalarda Öne Çıkan Göstergeler ve Tahvil Verileri
Raporda yer alan temel piyasa verileri, tahvil getirileri ve kurum tahminleri şu şekilde:
Almanya 10 Yıllık Tahvil Getirisi: % 3,50 Üzeri (Nisan 2011'den bu yana en yüksek seviye)
ABD 10 Yıllık Tahvil Getirisi: % 4,90 Üzeri (Küresel faiz baskısını tırmandırıyor)
Brent Petrol Vadeli İşlemleri: 105,40 Dolar (100 dolar kritik eşiğinin üzerinde tutunuyor)
HSBC Brent Petrol Senaryosu: 120,00 Dolar (Diplomasi başarısız olursa 2027'ye kadar görülebilecek seviye)
Fransa 2026 Büyüme Tahmini: % 0,40 (Önceki tahmin: %0,70)
İngiltere Temmuz Büyümesi: % +0,40 (Beklentilerin üzerinde gelerek borçlanma maliyetlerini düşürdü)
Enerji Piyasalarında Sevkiyat Aksaklığı ve Petrol Riski
Hürmüz Boğazı ve Kızıldeniz’de yaşanan sevkiyat aksaklıkları enerji tedarik zincirinde aksamalara yol açmaya devam ediyor. Brent ham petrol 105,4 dolara gerilese de 100 dolar üzerindeki güçlü duruşunu koruyor. Avrupa doğalgaz vadeli işlemleri ise 2022 yılından bu yana en yüksek seviyesine tırmandı.
HSBC analistleri, jeopolitik gerilimlerde diplomasinin yetersiz kalması durumunda Brent petrolün varil fiyatının 2027 yılına kadar 120 dolara kadar yükselebileceği uyarısında bulundu. AJ Bell Yatırım Direktörü Russ Mould ise petrol fiyatlarının en az birkaç ay daha yüksek seviyelerde kalacağını ifade etti.
Merkez Bankalarından Şahin Mesajlar ve Büyüme Revizyonları
Deutsche Bank analistleri stagflasyon korkularının tüm varlık sınıflarına yayıldığına dikkat çekerken, Fransa hükümeti 2026 yılı ekonomik büyüme beklentisini %0,7'den %0,4'e düşürdü.
Avrupa Merkez Bankası (ECB) ve Almanya Merkez Bankası'nın (Bundesbank) faiz oranlarını kısıtlayıcı seviyelerde tutabileceğine ilişkin şahin açıklamaları piyasa baskısını artırırken, İngiltere'den olumlu bir ayrışma geldi. İngiltere ekonomisi temmuz ayında %0,4 ile beklentilerin üzerinde büyüyerek borçlanma maliyetlerinde kısa ve uzun vadeli bir gerileme sağladı.
