Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), 28 Ağustos 2026 tarihinde yayımlanan Yatırım Fonlarına İlişkin Rehber'deki kapsamlı değişikliklerin hazırlık ve yürürlük süreçlerine ilişkin ayrıntılı bir kamuoyu bilgilendirmesi yayımladı. Açıklamada, düzenlemelerin temel amacının serbest ve para piyasası fonlarının sığ paylarda yarattığı olağandışı fiyat hareketlerini engelleyerek finansal istikrarı korumak, manipülasyon imkanlarını sınırlandırmak ve yatırımcı güvenini tesis etmek olduğu vurgulandı.
Düzenleme Sürecinin Tarihsel Kronolojisi ve Dönüm Noktaları
SPK tarafından paylaşılan ve 2025 yılının son çeyreğinde başlayan sürecin kronolojik gelişimi şu şekildedir:
2025 Son Çeyrek (Tespit): Serbest ve para piyasası fonlarının, fiili dolaşımı düşük paylarda ekonomik gerçeklikle uyuşmayan fiyat hareketlerine yol açtığı tespit edildi.
2 Aralık 2025 (FİK Kararı): Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek başkanlığındaki Finansal İstikrar Komitesi (FİK) konuyu gündeme alarak SPK'ya makroihtiyati tedbir tavsiyesinde bulundu.
18 Aralık 2025 (Nitelikli Yatırımcı Eşiği): Nitelikli yatırımcı şartlarındaki 1 milyon TL'lik finansal varlık tutarı 10 milyon TL'ye çıkarıldı.
Sektör Görüşleri ve Çalışma Grubu: Borsa İstanbul, Takasbank, MKK ve Türkiye Sermaye Piyasaları Birliği (TSPB) ile taslak metinler üzerinden çok sayıda değerlendirme toplantısı yapıldı.
17 Haziran - 20 Temmuz 2026 (TEFAS Esasları): TEFAS Uygulama Esasları yenilenerek 20 Temmuz'da Takasbank tarafından uygulamaya alındı.
23 - 31 Temmuz 2026 (GYF ve GSYF Net Aktif Değerleme): Borsa'da işlem gören Gayrimenkul (GYF) ve Girişim Sermayesi (GSYF) yatırım fonu paylarının Borsa fiyatı yerine Net Aktif Değer (NAD) ile değerlenmesine geçilerek fiktif değer hesaplamalarının önüne geçildi.
28 Ağustos 2026 (Nihai Rehber): Tüm kurumların görüşleri doğrultusunda olgunlaştırılan yeni Yatırım Fonlarına İlişkin Rehber kamuoyuna açıklandı.
