Torunlar Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. (TRGYO) 2024 yılı 4. çeyrek finansal sonuçları açıklandı ve İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş., şirketin finansal tablolarına ilişkin şu değerlendirmeyi yaptı:
2024 yılında Torunlar GYO, satış gelirlerinde güçlü bir artış kaydederek %74 oranında bir yükselişle 12.511 milyon TL hasılat elde etti. Bu artışın büyük kısmı, 5. Levent projesinden elde edilen 6.108 milyon TL tutarındaki konut ve ofis satışlarından kaynaklandı (2023 yıl sonu: 651 milyon TL). Ancak, Torun Tower Ofis Binası’nın satışı nedeniyle kira ve ortak alan gelirleri yıllık %2,3 azalarak 6.077 milyon TL’ye geriledi. Şirketin brüt kar marjı ise konut satış maliyetlerinin artışı nedeniyle %74,2’den %59,8’e düştü.
Operasyonel giderlerde %24 oranında reel bir azalma yaşanırken, net finansal gelirler 4.508 milyon TL’ye (2023 yıl sonu: -579 milyon TL) yükseldi. Diğer gelirlerde ise bir azalma gözlemlendi; değerleme kazançları 4.801 milyon TL’ye (2023 yıl sonu: 11.175 milyon TL) geriledi ve net parasal zarar 3.352 milyon TL olarak kaydedildi (2023 yıl sonu: 1.810 milyon TL kazanç). Torun Tower’ın satışından kaynaklanan 3.624 milyon TL’lik zarar ve yatırım gelirlerinde yaşanan düşüş (2024: 120,3 milyon TL, 2023: 909,2 milyon TL) vergi öncesi karı 9.287 milyon TL’ye (2023: 18.249 milyon TL) indirdi. 4Ç24’te kaydedilen 676 milyon TL tutarındaki ertelenmiş vergi gideri sonrası net kar 8.611 milyon TL’ye (2023: 18.248 milyon TL) geriledi.
çeyrekteki güçlü konut satışları satış gelirlerini 7.379 milyon TL’ye çıkardı (4Ç23: 1.587 milyon TL), ancak yüksek maliyetler nedeniyle brüt kar marjı %51’e geriledi (4Ç23: %70). Yatırım amaçlı gayrimenkul değerleme kazançları da 4.801 milyon TL’ye düştü (4Ç23: 11.175 milyon TL), bu da karlılığı olumsuz etkiledi. Torun Tower’dan elde edilen 1.163 milyon TL’lik nakit girişi net finansman geliri sağlarken, vergi öncesi kar yıllık %16 düşüşle 10.645 milyon TL’ye, ertelenmiş vergi giderlerinin etkisiyle net kar yıllık %22 düşüşle 9.969 milyon TL’ye geriledi (4Ç23: 12.731 milyon TL).
Şirketin net borç pozisyonu, 2023 yıl sonu itibariyle 132 milyon TL iken, Torun Tower’ın satışından elde edilen 11.585 milyon TL’lik nakit girişi sayesinde 2024 yılı sonunda 18.166 milyon TL net nakit pozisyonuna dönüştü.
Sonuç olarak, net karındaki yıllık düşüşe rağmen, güçlü operasyonel ve finansal momentum ile birlikte 4. çeyrekteki yüksek satış performansı, piyasa tepkisinin olumlu olmasını bekletiyor. Şirket, şu anda net aktif değerine göre %44 iskonto ile işlem görmekte ve tarihsel iskonto oranı %35 civarındadır.
