Türkiye'nin en büyük sanayi kuruluşlarından biri olan Türkiye Petrol Rafinerileri A.Ş. (TÜPRAŞ), 2025 yılının ilk çeyrek finansal sonuçlarını açıkladı. Yatırımcıların ve analistlerin merakla beklediği sonuçlar, piyasa beklentileriyle büyük ölçüde örtüştü. Peki, TÜPRAŞ’ın 2025 1. çeyrek kâr performansı beklentileri gerçekten karşıladı mı? İşte detaylı analiz ve hisse yorumu…
TÜPRAŞ, 2025 yılının ilk çeyreğinde 16,3 milyar TL net kâr açıkladı. Bu rakam, piyasa beklentisi olan 15,8 milyar TL’nin hafif üzerinde gerçekleşti. Şirketin operasyonel gücünü yansıtan FAVÖK (Faiz, Amortisman ve Vergi Öncesi Kâr) ise 21,7 milyar TL olarak açıklandı; bu da beklentilerin biraz üzerinde gelerek şirketin güçlü marjlarını koruduğunu gösterdi.
Brüt kâr marjı %17,5 seviyesinde gerçekleşirken, net kâr marjı %9,6 ile önceki çeyreğe göre sınırlı bir düşüş gösterdi. Ancak bu, uluslararası petrol fiyatlarındaki dalgalanmalar ve artan operasyonel maliyetler dikkate alındığında, piyasa tarafından olumsuz karşılanmadı.
Satış Gelirlerinde İstikrarlı Artış
TÜPRAŞ’ın toplam satış gelirleri 169,5 milyar TL olarak açıklandı. Geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre yaklaşık %12’lik bir artış dikkat çekti. Bu büyümenin temel sebepleri arasında:
Yüksek kapasite kullanım oranı (%96 seviyelerinde),
İç piyasadaki güçlü talep,
Petrol fiyatlarının görece yüksek seyri yer aldı.
Yatırımcıların Gözünden: Hisse Performansı Ne Diyor?
TUPRS hissesi, bilanço açıklamasının ardından Borsa İstanbul’da hafif yükselişle tepki verdi. Analistler, şirketin güçlü finansallarına rağmen kısa vadede hisse üzerinde sınırlı bir yukarı yönlü potansiyel olduğunu, ancak orta-uzun vadede TÜPRAŞ’ın güçlü temelleri sayesinde pozitif bir görünüm çizdiğini belirtiyor.
Şirketin temettü politikası ve olası yatırım projeleri, hisse için önemli katalizörler arasında yer almaya devam ediyor.
Analist Yorumları: Ne Bekleniyor?
Borsa ve finans kurumları tarafından yapılan ilk yorumlar şöyle:
Ziraat Yatırım: "Şirket, operasyonel kârlılığını sürdürmeyi başardı. Petrol fiyatları ve rafineri marjlarının seyrine bağlı olarak yılın geri kalanında da güçlü bir performans beklenebilir."
İş Yatırım: "1Ç25 sonuçları piyasa beklentilerini karşıladı. Hisse üzerindeki etki nötr."
Garanti BBVA Yatırım: "Stok etkileriyle desteklenen kârlılık, şirketin yıl sonu hedeflerine ulaşma konusunda olumlu sinyaller veriyor."
TÜPRAŞ, 2025’in ilk çeyreğinde beklentilere paralel bir performans gösterdi. Operasyonel verimliliğini koruyan şirket, piyasa dalgalanmalarına rağmen finansal sağlamlığını sürdürüyor. Hisse özelinde kısa vadede temkinli bir yaklaşım önerilse de, orta-uzun vadede TÜPRAŞ’ın güçlü bilançosu ve stratejik konumu, yatırımcılar için cazibesini koruyor.
