ABD merkezli küresel yatırım ve varlık yönetim devi Apollo Global Management, Almanya'nın yaşlanan nüfus yapısına karşı devreye almaya hazırlandığı kapsamlı emeklilik reformunun finansal etkilerini analiz etti. Apollo'nun değerlendirmesine göre reform paketinin eksiksiz uygulanması durumunda, emeklilik sisteminin her üç ayağına yıllık toplam 90 milyar euroya ulaşan devasa bir yeni sermaye akışı sağlanabilir.
Söz konusu reform hamlesiyle Alman hükümeti, hem sosyal güvenlik üzerindeki demografik baskıyı hafifletmeyi hem de hanehalkı birikimlerini sermaye piyasalarına yönlendirerek uzun vadeli yatırımları teşvik etmeyi hedefliyor.
Reform 3 ayrı kanaldan sermaye akışı üretecek
Apollo Global Management Avrupa Ekonomi ve Politika Stratejisti Huw van Steenis, tasarlanan emeklilik yapısının işleyişine ilişkin kritik projeksiyonlar paylaştı. Van Steenis’in analizine göre kaynak dağılımı şu şekilde gerçekleşecek:
Yasal Emeklilik Sistemi (1. Ayak): Maaşların %2’lik kısmının otomatik olarak uzun vadeli tasarruf enstrümanlarına yönlendirilmesiyle, yasal emeklilik sistemine yıllık bazda yaklaşık 30 milyar euroluk doğrudan kaynak aktarılacak.
Özel ve İşveren Destekli Planlar (2. ve 3. Ayak): Şirket içi emeklilik sandıkları ile özel bireysel emeklilik planlarının teşvik edilmesiyle sisteme ek olarak 60 milyar euro daha girecek.
Toplam Potansiyel: Yıllık birikim toplamda 90 milyar euroya ulaşarak Alman sermaye piyasaları ve Avrupa fon yönetim sektörü için devasa bir likidite imkânı yaratacak.
Almanya sermaye piyasalarını canlandırmayı hedefliyor
Alman hükümeti bu yıl aldığı kararla, emeklilik sisteminin sürdürülebilirliğini sağlamak adına devlet katkılı fonların hisse senedi ve diğer piyasa araçlarında yatırım yapmasının önünü açtı.
Reform, Alman tasarruf sahiplerinin geleneksel mevduat ve düşük getirili tahvil alışkanlıklarını dönüştürerek yüksek getirili sermaye piyasası ürünlerine katılımını artırmayı amaçlıyor. Bu sayede hem vatandaşların emeklilik dönemindeki gelir rasyoları korunacak hem de AB geneline yayılacak bir küresel sermaye havuzu desteklenmiş olacak.
