Dünya finans merkezlerinin en çok takip ettiği göstergelerden biri olan BofA Küresel Fon Yöneticileri Anketi'nin ağustos ayı sonuçları yayımlandı. 7-13 Ağustos tarihleri arasında gerçekleştirilen çalışmaya göre küresel fon yöneticileri, 2022'den bu yana kayıtlara geçen en iyimser 3. duyarlılık tablosunu sergiledi.
Yatırımcıların nakit varlık oranlarını %3,5 gibi tarihi düşük seviyelere çekmesi, küresel piyasalarda risk iştahının güç kazandığına işaret etti.
Temel Senaryo "No Landing": Yavaşlama Yok, Fed Pas Geçebilir
Anket sonuçlarına göre fon yöneticilerinin küresel ekonomiye dair ana projeksiyonu "no landing" (yavaşlamayan/kesintisiz büyüme) senaryosu üzerine kuruldu. Stratejistler, katılımcıların şu temel beklentilerle hareket ettiğini bildirdi:
Fed ve Siyaset Beklentisi: Fed'in kasım ayındaki ABD ara seçimleri öncesinde yeni bir faiz artırımına gitmeyeceği öngörülüyor. Ayrıca seçim sonuçlarının hisse senetlerindeki yükseliş dalgasını bozacak bir tablo yaratmayacağı düşünülüyor.
Risk Yönetimi: Mevcut pozisyonlanmanın agresif bir hisse alımından ziyade, risklerin azaltılması ve portföylerin savunmacı alanlara kaydırılması stratejisiyle yürütüldüğü ifade edildi.
Yapay Zekâ Yatırımlarında Fren Yok Ancak "Balon" En Büyük Risk
Yapay zekâ (AI) ekosistemi yatırımcıların odağındaki lider tematik başlık olmayı sürdürüyor:
Harcamalarda Yavaşlama Beklenmiyor: Katılımcıların %71'i, dev teknoloji şirketlerinin bu yıl yapay zekâ altyapı ve veri merkezi harcamalarını azaltmasını beklemiyor.
İş Gücü Etkisi: Katılımcıların %58'i, yapay zekânın istihdam piyasalarında yıkıcı bir bozulma yaratmasının en erken 2028 yılında gerçekleşebileceğini savunuyor.
Kuyruk Riski (Tail Risk): Katılımcılar açısından piyasalardaki en büyük kuyruk riski "Yapay Zekâ Balonu" olarak tanımlandı. Şirketlerin borçla finanse ettiği yüksek sermaye harcamaları olası kredi risklerinin kaynağı olarak gösterildi.
Yarı İletkenlerde "Uzun Pozisyon" Lider Ama Kan Kaybetti
Anketin en kalabalık işlemi (most crowded trade) unvanı yine küresel yarı iletken hisselerinde uzun (long) pozisyon oldu. Ancak temmuz ayında %82 seviyesinde olan bu oran, ağustos anketinde %53'e geriledi.
S&P 500 endeksinin 13 Ağustos'ta imza attığı rekor kapanışın ardından; ABD-İran gerilimi nedeniyle tırmanan petrol fiyatları, uzun vadeli tahvil getirilerindeki yükseliş ve enflasyon endişeleri risk iştahını sınırlayan ikincil faktörler olarak öne çıktı.
BofA Ağustos 2026 Fon Yöneticileri Anketi Özet Tablosu
| Anket Göstergesi / Metrik | Ağustos 2026 Verisi | Piyasa Anlamı ve Geçmiş Kıyaslama |
|---|---|---|
| 📊 Net Hisse Pozisyonu Artıranlar | %56,0 | 🚀 Kasım 2021'den bu yana en yüksek seviye |
| 💵 Nakit Varlık Tahsisi | %3,5 | 🟢 Tarihi düşük seviyelerde (Temmuz: %3,6) |
| 🌐 Örneklem Büyüklüğü | 180 Yatırımcı | 💰 Yönetilen toplam portföy: 525 Milyar $ |
| 🛑 AI Harcamaları Düşmez Diyenler | %71,0 | 🤖 Teknoloji devlerine yatırımlar sürecek |
| ⚠️ En Büyük Kuyruk Riski | Yapay Zekâ Balonu | 🔴 Borçla finanse edilen altyapı harcamaları |
| 🪨 En Kalabalık İşlem | Yarı İletken Long | 📉 Oran %82'den %53'e geriledi |
