ABD Merkez Bankası (Fed), önümüzdeki 12 ila 18 ayda ABD finansal sistemini etkileyebilecek potansiyel riskleri ele aldığı Finansal İstikrar Raporu'nu yayımladı. New York Fed’in eylül ve ekim aylarında 23 piyasa katılımcısıyla gerçekleştirdiği anket çalışmasına dayandırılan raporda, yapay zeka yatırımları ve bu alandaki finansman büyüklüğü en dikkat çekici başlıklar arasında yer aldı.
Yapay Zeka Yatırımlarında Değerleme ve Getiri Endişesi
Piyasa katılımcıları, yapay zeka alanındaki devasa yatırımların getirisinin beklentilerin altında kalması durumunda, yüksek değerlemelerle işlem gören hisse senetlerinde sert düzeltmeler yaşanabileceği konusunda uyardı.
- Yapay zeka destekli siber saldırılar,
- Altyapı yatırımlarında kullanılan karmaşık finansman yapıları,
- Riskli varlık fiyatlarında olası düşüşler ve uzun vadeli ABD Hazine tahvili getirilerindeki yeni yükseliş dalgası katılımcıların başlıca endişeleri arasında sıralandı.
Katılımcılar, gerçekleşmesi durumunda finansal sistem üzerinde en ağır sonuçları doğurabilecek riskler olarak ise siber saldırıları ve kamu borcunun sürdürülebilirliğine ilişkin sorunları gösterdi.
Bilişim Altyapısı Borçlanmasında Çarpıcı Sıçrama
Raporda, yapay zeka ve dijital dönüşümün arkasındaki fiziksel altyapı yatırımlarının finansman boyutuna da dikkat çekildi:
- Hızlı Büyüme: Gelişmiş bilişim altyapısıyla bağlantılı borçlanma ihracı, 2023’ün tamamında 130 milyar dolar seviyesindeyken, Ekim 2026 itibarıyla 680 milyar doları aştı.
- Pay Artışı: Bu ihraçların, finans dışı şirketlerin yatırım yapılabilir notlu toplam borçlanma ihracındaki payı da yüzde 6’nın altından yaklaşık yüzde 31’e yükseldi.
- Toplam Büyüklük: Fed, ekim itibarıyla halka açık piyasalarda tedavüldeki ilgili borcun 1,1 trilyon doları aştığını tahmin ediyor. Özel kredi piyasasındaki yüksek tutarlı işlemler ise toplam borcun gerçek büyüklüğünün tam olarak ölçülmesini zorlaştırıyor.
Uzmanlar, yapay zeka ekosistemini finanse etmek için kullanılan borçlanma araçlarındaki bu devasa artışın, olası bir sektör içi yavaşlamada finansal istikrar açısından yeni risk dinamikleri yaratabileceğine dikkat çekiyor.
