Küresel piyasaların odağında yer alan ABD Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verisi öncesinde, Wall Street'in önde gelen yatırım bankalarından Goldman Sachs tahminlerini açıkladı.
Banka analistleri, Haziran ayında gözlenen enflasyondaki yavaşlama eğiliminin Temmuz verilerine de yansımasını bekliyor.
Goldman Sachs'ın Temmuz Ayı TÜFE Tahminleri
Goldman Sachs projeksiyonlarına göre Temmuz ayı enflasyon rakamlarının şu seviyelerde gerçekleşmesi bekleniyor:
Manşet TÜFE (Aylık): %0,05 artış
Çekirdek TÜFE (Aylık): %0,19 artış
Goldman Sachs Başekonomisti ve Küresel Yatırım Araştırmaları Başkanı Jan Hatzius, 2026'nın ilk beş ayında beklentilerin üzerinde gerçekleşen enflasyon verilerinde; gümrük tarifelerindeki yükseliş, petrol fiyatlarındaki dalgalanma ve Dünya Kupası organizasyonu kaynaklı geçici talep şoklarının etkili olduğunu hatırlatarak, bu faktörlerin artık sönümlenmeye başladığını ifade etti.
Tarifelerin Enflasyon Üzerindeki Baskısı Azalıyor
Gümrük vergileri ve tarifelerin aylık enflasyon rakamlarına olan doğrudan geçiş etkisinin büyük ölçüde geride kaldığını belirten Goldman Sachs, şu değerlendirmeyi yaptı:
PCE Katkısı: Tarifeler, şu anda yıllık %3,3 seviyesinde bulunan çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) enflasyonuna yaklaşık 0,7 yüzde puanlık katkı sağlamayı sürdürüyor.
Orta Vadeli Beklenti: Hatzius, bu katkının önümüzdeki 6 ila 12 aylık zaman diliminde kademeli olarak gerileyerek sıfır noktasına yaklaşacağını öngörüyor.
"Çekirdek PCE, Fed’in Ana Göstergesi Olmaya Devam Edecek"
Hatzius ayrıca, Fed Başkanı Kevin Warsh'un Fed'in resmi enflasyon hedeflemesinde çekirdek PCE indeksinden uzaklaşabileceğine dair piyasada tartışılan açıklamalarına da açıklık getirdi.
Warsh’ın ifadelerinin netleştirilmesi gerektiğini söyleyen Hatzius; çekirdek PCE'nin 2027 yılı ve sonrasında da Amerikan Merkez Bankası’nın (Fed) uzun vadeli temel enflasyon göstergesi konumunu sürdürmesini beklediklerini vurguladı.
Goldman Sachs ABD Enflasyon Tahmin Tablosu
| Enflasyon Göstergesi | Goldman Sachs Aylık Tahmini | Yıllık / Geçmiş Seyir | Piyasa Yorumu |
|---|---|---|---|
| 📊 Manşet TÜFE (Aylık) | +%0,05 | Ilımlı Seyir | Geçici şokların etkisi zayıflıyor |
| 🎯 Çekirdek TÜFE (Aylık) | +%0,19 | Kontrollü Artış | Haziran görünümüyle uyumlu |
| 📉 Çekirdek PCE (Yıllık) | ~%3,3 | Tarifelerden +0,7 Puan | Katkı 6-12 ayda sıfırlanacak |
| 🏛️ Fed Gösterge Tercihi | Çekirdek PCE | 2027 ve Sonrası | Ana hedefleme parametresi ka |
