Küresel piyasalarda jeopolitik gerilimler ve makroekonomik belirsizlikler sürerken, ABD hisse senedi piyasalarında sıra dışı bir sakinlik hakim. S&P 500 endeksinin yıl başından bu yana yaklaşık yüzde 16 yükselerek rekor seviyelere ulaşmasıyla birlikte, Wall Street’in "korku göstergesi" CBOE Volatilite Endeksi (VIX) 14,2 ile yılın en düşük seviyesine geriledi.
Ancak piyasa uzmanları ve kıdemli stratejistler, rekor kıran borsa rallisi ile diplerde seyreden oynaklık arasındaki bu çelişkinin tehlikeli bir rehavet yarattığı görüşünde birleşiyor. (VIX endeksi saat 15.45 itibarıyla 15,03 seviyesinde seyrediyor.)
Ağustos-Ekim Aralığına Dikkat: %7'lik Düzeltme Riski
BTIG Baş Piyasa Teknik Analisti Jonathan Krinsky, tarihsel verilerin Ağustos ortası ile Ekim ortası arasındaki dönemin piyasalar açısından en fırtınalı süreç olduğunu gösterdiğine dikkat çekti. Krinsky, ara seçim yıllarında eşit ağırlıklı S&P endeksinin 18 Ağustos zirvesinden Ekim ortasına kadar en az yüzde 7 geri çekildiğini hatırlatarak şu teknik anormalliklere vurgu yaptı:
Sıradışı Düşüş Hacmi Eksikliği: Geçen yılın ekim ayından bu yana piyasada %80'in üzerinde düşüş hacmi yaşanan tek bir gün dahi görülmedi. Normal bir yılda ortalama 21 böyle gün yaşanırken, borsa tarihinde bu sayının 5'in altında kaldığı başka bir yıl bulunmuyor.
Tahvil Getirilerindeki Baskı: Enflasyon ve istihdam verilerindeki yumuşamaya rağmen uzun vadeli ABD Hazine tahvil getirileri döngü zirvelerine yakın seyretmeye devam ediyor.
Risk Yönetimi Zamanı: Krinsky, takvimin en zorlu dönemine girilirken hisse senedi pozisyonlarını korumaya almanın ve riski azaltmanın tam zamanı olduğunu ifade ediyor.
Jeopolitik Riskler Görmezden mi Geliniyor?
IG Baş Teknik Analisti Axel Rudolph ve Susquehanna analistleri de piyasadaki aşırı güven ortamına karşı yatırımcıları temkine davet etti. Rudolph; Orta Doğu’daki tırmanan gerilime, Hürmüz Boğazı’ndaki lojistik aksaklıklara ve ABD perakende satışlarındaki %0,6'lık sürpriz düşüşe rağmen VIX endeksinin gerilemesinin büyük bir çelişki oluşturduğunu kaydetti.
Analistler, uzun vadeli tahvil getirilerinin borsa rallisinden çok daha tehlikeli bir tablo çizdiğini belirterek, yatırımcıların olası bir olumsuz haber dalgası karşısında mevcut yükselişin kırılganlığını hafife aldığını vurguluyor.
Wall Street Volatilite ve Piyasa Riski Gösterge Tablosu
| Gösterge / Veri Noktası | Mevcut Seviye / Veri | Tarihsel/Teknik Anlamı |
|---|---|---|
| 📊 VIX Endeksi (Dip Seviye) | 14,20 | Yılın en düşük seviyesi (Aşırı rehavet sinyali) |
| 📉 VIX Endeksi (Güncel 15:45) | 15,03 | Hafif kıpırdanma / Takip seviyesi |
| 🚀 S&P 500 Yıl İçi Performans | ~+%16,0 | Rekor seviyeler / Boğa rallisi |
| 🗓️ Ağustos-Ekim Dönemi Rasyosu | -%7,0 Risk | Ara seçim yıllarındaki ortalama geri çekilme |
| 🏬 ABD Perakende Satışlar | -%0,6 | Beklenmedik düşüş / Tüketici zayıflığı sinyali |
| ⚓ Makro / Jeopolitik Riskler | Hürmüz & Orta Doğu | Tedarik zinciri ve lojistik aksaklıkları |
