Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), politika faizini yüzde 37 seviyesinde sabit tutarken, BBVA Research yayımladığı analizde faiz indirim döngüsü için Temmuz ayını işaret etti. Raporda, enflasyon beklentilerindeki bozulmaya rağmen büyüme odaklı yaklaşımın korunduğu vurgulandı.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu, son toplantısında piyasa beklentileriyle uyumlu bir karar alarak politika faizini yüzde 37 düzeyinde sabit bıraktı. Kararın ardından bir değerlendirme notu paylaşan Bbva Research analistleri, bankanın mevcut duruşunu ve gelecek dönem projeksiyonlarını mercek altına aldı.
Büyüme Odaklı Yaklaşım Ön Planda
BBVA Research raporuna göre, TCMB'nin faizi sabit tutma kararı, ekonomik aktivitedeki yavaşlamaya rağmen büyüme yanlısı bir eğilimin ön plana çıktığını gösteriyor. Analistler; rezervlerdeki artış, risk primindeki (CDS) düşüş ve yurt içi yerleşiklerin dolarizasyon eğilimindeki azalmanın, Merkez Bankası’nı mevcut pozisyonunu korumaya teşvik ettiğini belirtiyor.
Raporda, TCMB’nin jeopolitik riskleri ve İran-ABD gerilimi gibi faktörleri geçici olarak değerlendirdiği, mevcut sıkılaştırma önlemlerinin ise yeterli görüldüğü ifade edildi.
Enflasyon Beklentileri ve Temmuz Senaryosu
Analizde dikkat çeken en önemli noktalardan biri enflasyon öngörüleri oldu. Nisan ayı enflasyon verilerinde bozulma beklendiğini belirten uzmanlar, yıllık enflasyonun Temmuz ayına kadar yüzde 32 bandında seyredeceğini öngörüyor.
Haberin detaylarında öne çıkan diğer başlıklar ise şunlar:
Normalleşme Süreci: Fonlama faizinin Haziran ayından itibaren kademeli olarak normalleşmesi ve politika faizine yakınsaması bekleniyor.
İndirim Takvimi: Uygun koşulların oluşması halinde, Temmuz ayı itibarıyla sınırlı ve önleyici faiz indirimlerinin gündeme gelebileceği tahmin ediliyor.
Yıl Sonu Tahminleri: Enerji fiyatlarındaki vadeli seyir baz alındığında, yıl sonunda enflasyonun yüzde 28,5, politika faizinin ise en fazla yüzde 35 seviyesine gerileyeceği öngörülüyor.
Riskler Devam Ediyor
BBVA Research, dış dengedeki bozulmanın sürmesi nedeniyle rezervler ve döviz kuru üzerindeki baskının devam edebileceği konusunda uyardı. Bankanın, enflasyon beklentilerindeki belirgin bozulmaya karşı temkinli duruşunu ne kadar koruyacağı ise piyasalar tarafından yakından takip ediliyor.
