Japon yatırım bankası Nomura'nın Küresel Döviz Stratejisi Başkanı Craig Chan, doların 2026 yılındaki seyrine ilişkin dikkat çekici öngörülerde bulundu. Chan, Amerikan para biriminin genel olarak yatay ve istikrarlı bir grafik izlemesini beklerken, bu istikrarın altında yatan aşağı yönlü risklerin giderek belirginleştiğini vurguladı.
Zayıflayan Sermaye Akımları Endişe Veriyor
Chan, S&P 500 ve Nasdaq endekslerindeki güçlü yükselişlere rağmen, ABD varlıklarına yabancı sermaye girişlerinin zayıfladığını belirtti. Bu durum, fon akımlarının 2026 yılı içinde sıfıra inmesi hatta negatife dönmesi riskini artırıyor. Nomura analistine göre, bu zayıflama dolar üzerindeki baskıyı tetikleyebilecek önemli bir faktör.
Hedge Pozisyonları 140 Milyar Dolarlık Satışa İşaret Ediyor
Dolar için gelecekteki potansiyel satış baskısına dikkat çeken Chan, dolar satışının ve hedge (korunma) pozisyonlarının önümüzdeki dönemde daha etkili bir strateji haline gelebileceğini dile getirdi.
Örnek olarak, yalnızca Japon ve Tayvanlı hayat sigortası şirketlerinin hedge oranlarını yüzde 10 artırması, yaklaşık 140 milyar dolarlık dolar satışına karşılık gelebilir. Bu büyüklükteki bir hareket, doların değerlenmesi önünde ciddi bir engel teşkil edebilir.
Politik ve Yasal Belirsizlikler Doları Baskılıyor
Craig Chan, 2026 yılında doların seyrini etkilemesi muhtemel olan diğer kritik başlıkları da sıraladı:
Trump Dönemi Tarifeleri: ABD Yüksek Mahkemesi’nin eski Başkan Trump dönemindeki tarifelere ilişkin vereceği karar, küresel ticaret ve yatırım akışları üzerinde belirsizlik yaratıyor.
Fed Bağımsızlığı ve Görevden Alma Süreci: ABD Merkez Bankası (Fed) bağımsızlığı konusunda artan soru işaretleri ve Fed Yönetim Kurulu üyesi Lisa Cook’un görevden alınması sürecinin yarattığı belirsizlikler, yatırımcı güvenini zedeleyebilir.
Analist, tüm bu faktörlerin ışığında, küresel piyasalarda dalgalı görünümün devam etmesinin Amerikan para birimi üzerinde ek baskı oluşturmayı sürdürebileceği görüşünde.
