Kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, yayımladığı “2026 Doğu Avrupa Egemenler Görünümü” raporuyla Orta ve Doğu Avrupa (CEE) ülkeleri ve Türkiye ekonomisi için önemli riskleri masaya yatırdı.
Fitch, CEE bölgesinde kamu maliyesi temellerinin zayıflaması, artan iç siyasi belirsizlik ve yüksek jeopolitik risklerin kredi koşullarını "kötüleşme" eğilimine soktuğunu açıkladı. Rapora göre bölge ülkeleri, ekonomik büyümedeki sınırlı toparlanmaya rağmen 2026 yılına daha kırılgan bir görünümle giriyor.
Türkiye’de Kritik Riskler: Agresif Gevşeme İhtimali
Fitch’in Türkiye değerlendirmeleri, politika dengelenmesinin enflasyonu düşürmesi ve dış tamponları güçlendirmesi gibi pozitif gelişmelere işaret etse de, iç siyasetin kritik bir risk unsuru olmaya devam ettiğini vurguluyor.
Kuruluş, özellikle seçim döngüsüne yaklaşılırken yaşanabilecek olası politika geri dönüşleri veya agresif gevşeme ihtimalinin, finansal piyasalarda oynaklığı artırabileceği uyarısında bulundu.
Siyasi Belirsizlik: Artan siyasi kutuplaşma, zorlu koalisyon süreçleri ve kurumsal çatışmalar, siyasi riskleri yüksek tutarak kamu maliyesi, genel politika çerçevesi ve büyüme beklentileri üzerinde baskı yaratabilir.
ABD Etkisi: CEE ülkelerinin başlıca ticaret ortaklarındaki büyüme ve AB fonlarının etkin kullanımı destek sağlarken, ABD’nin ticaret politikalarına yönelik belirsizlikler ve zayıflayan yatırımcı güveni aşağı yönlü risk oluşturuyor.
Doğu Avrupa Görünümü: Kredi Koşulları Bozuluyor
Raporda, CEE ülkelerinin artan bütçe açıkları, yükselen kamu borcu ve borç servis maliyetleriyle karşı karşıya olduğu, bunun da mali disiplin ile büyümeyi destekleme arasında zor politika tercihleri yapmayı gerektireceği belirtiliyor.
Jeopolitik riskler de yüksek kalmaya devam ediyor. Ukrayna'daki savaşın sürmesi, ABD'nin NATO'ya bağlılığına dair endişeler ve Rusya’nın artan hibrit faaliyetleri bu risklerin başında geliyor.
Görünüm Dağılımı ve Tek Pozitif Ülke
Fitch, 2024 sonuna kıyasla görünüm dağılımının tersine döndüğünü ifade etti.
Negatif Görünüm Alanlar: Polonya (A-) ve Romanya (BBB-) bozulan kamu maliyesi ve artan borç yükleri nedeniyle 'Negatif' görünüme sahip. Macaristan'ın (BBB) görünümü de seçimler öncesi beklenenden fazla mali gevşeme nedeniyle 'Negatif'e revize edildi.
Tek Pozitif Görünüm: Bölgede tek 'Pozitif' görünüm, borç azaltımı, yatırımlara dayalı büyüme potansiyeli ve iyileşen dış dengeler gibi ülkeye özgü faktörler sayesinde Sırbistan’ın ‘BB+’ notuna verildi.
