Goldman Sachs analistleri, Türkiye ekonomisine dair yayımladıkları son raporda manşet enflasyondaki düşüş eğiliminin 2026 yılında da süreceğini öngördü. Banka, bu tablonun Türk lirasındaki değer kaybı hızını yavaşlatabileceğine dikkat çekiyor.
Enflasyondaki Düşüş TL'yi Destekleyebilir
Küresel piyasaların yakından takip ettiği Goldman Sachs analistleri Kamakshya Trivedi ve Michael Cahill tarafından hazırlanan 10 Ocak tarihli küresel döviz kuru raporunda, Türkiye'nin dezenflasyon süreci mercek altına alındı.
Rapora göre, manşet enflasyondaki yavaşlama ivmesinin 2026 yılında da devam etmesi bekleniyor. Bu durumun, Türk lirasının dolar ve euro karşısındaki değer kaybı hızında "hafif bir düşüşü" beraberinde getireceği tahmin ediliyor.
Carry Trade Pozisyonlarında Beklenti: Aylık Getiri Yüzde 1-1,5
Analistler, Merkez Bankası’nın (TCMB) olası faiz indirim döngüsüne girmesiyle birlikte "carry trade" (düşük faizli paradan borçlanıp yüksek faizli paraya yatırım yapma) pozisyonlarında bir azalış yaşanabileceğini ifade etti. Ancak raporda, enflasyondaki düşüşün bu azalışı dengeleyeceği ve lirada aylık getirilerin yüzde 1 ile yüzde 1,5 civarında kalmaya devam edeceği öngörüldü.
"Reel Kurda Aşırı Değerlenmeye İzin Verilmeyecek"
Raporda dikkat çeken bir diğer nokta ise ekonomi yönetiminin döviz kuru politikası oldu. Goldman Sachs uzmanları, "Politika yapıcılar, reel ticaret ağırlıklı döviz kurunun önemli ölçüde değer kazanmasına izin vermemeye dikkat ediyorlar" değerlendirmesinde bulunarak, rekabetçi kur dengesinin korunmaya çalışıldığının altını çizdi.
En Büyük Risk: Düşük Likidite ve Yüksek Pozisyonlanma
Banka, bu iyimser senaryonun önündeki en temel risk faktörünü de açıkladı. Döviz piyasalarındaki likiditenin hala nispeten düşük olduğu belirtilirken, yüksek pozisyonlanmanın olumsuz bir şok anında keskin bir şekilde tersine dönebileceği uyarısı yapıldı.
