Goldman Sachs, altın piyasasında son dönemde gözlenen sert satış dalgasına rağmen yükseliş beklentisini yineledi. Banka, 2026 yılı sonuna kadar değerli metalde yeni rekorlar beklediğini vurgulayarak, ons altın için orta vadeli görünümün güçlü kalmaya devam ettiğini bildirdi.
Merkez Bankası Alımları ve Faiz İndirimleri Destekliyor
Goldman Sachs analistleri Lina Thomas ve Daan Struyven tarafından hazırlanan notta, merkez bankalarının stratejik altın alımlarının sürmesi ve ABD’de bu yıl içinde iki faiz indirimi daha yapılacağı beklentisi ana yükseliş nedenleri olarak gösterildi. Analistler, bu makroekonomik dinamiklerin ışığında altının ons başına 5 bin 400 dolar seviyesine ulaşabileceğini öngörüyor.
Kısa Vadeli Riskler ve Jeopolitik Faktörler
Raporda, altının kısa vadede "taktiksel aşağı yönlü riskler" ile karşı karşıya olduğu kabul ediliyor. Olası bir enerji arzı şoku durumunda fiyatların 3 bin 800 dolara kadar gerileyebileceği belirtilirken, İran ile ilgili savaş risklerinin Batı varlıklarından kaçışı tetiklemesi durumunda yukarı yönlü hareketin ivme kazanacağı ifade ediliyor.
Piyasadaki "Aşırı Fiyatlama" Vurgusu
Savaşın başlangıcından bu yana %13 değer kaybeden altın için analistler, piyasadaki mevcut fiyatlamanın "aşırıya kaçtığı" görüşünde. Rapora göre:
Yatırımcıların hisse senetlerindeki düşüş nedeniyle pozisyonlarını tasfiye etmesi geçici bir baskı oluşturdu.
Piyasa, büyüme yavaşlamasından ziyade enflasyon kanalına gereğinden fazla odaklandı.
Tarihsel veriler, büyüme endişelerinin nihayetinde piyasa fiyatlamasında baskın çıktığını gösteriyor.
Merkez Bankalarının Satış Riski Düşük
Bazı merkez bankalarının yerel para birimlerini desteklemek adına altın satabileceği yönündeki endişeleri de değerlendiren Goldman Sachs, bu durumun gerçekleşme ihtimalini düşük buluyor. Özellikle Körfez ülkelerinin dolar sabit kur sistemi uygulamaları nedeniyle müdahalelerini altın üzerinden değil, ABD Hazine tahvillerini elden çıkararak yapma eğiliminde oldukları hatırlatıldı.
Analistler, orta vadede fiyat dalgalanmalarının azalmasını ve kamu sektörü alımlarının aylık ortalama 60 ton seviyelerinde dengelenerek yükselişi desteklemesini bekliyor.
