Ekonomik İşbirliği ve Kalkınma Örgütü (OECD), 2026 yılı Küresel Borç Raporu’nu yayımladı. Rapora göre dünya genelinde kamu ve özel sektör borçlanması, özellikle yapay zekâ yatırımları ve savunma harcamalarının etkisiyle hız kesmeden artmaya devam ediyor.
Borçlanmada Yüzde 17’lik Dev Artış
OECD'nin verilerine göre, hükümetlerin ve şirketlerin 2026 yılında piyasalardan toplam 29 trilyon dolar borçlanması öngörülüyor. Bu miktar, 2024 yılındaki seviyelere oranla 4 trilyon dolarlık (yüzde 17) ciddi bir artışı temsil ediyor. Toplam büyüklüğü 109 trilyon dolara ulaşan tahvil piyasaları, küresel ekonominin finansman yükünü sırtlamaya devam ediyor.
Kamu Borç Yükü Rekor Seviyede
OECD ülkelerinde merkezi hükümet borçlanmasının 2026'da 1 trilyon dolar daha artarak devasa boyutlara ulaşması bekleniyor.
Mevcut Borç Stoku: Devlet tahvilleri borç stoku 61 trilyon dolarla tarihi zirvesinde.
GSYH Oranı: Borcun GSYH’ye oranının 2026'da yüzde 85'e çıkacağı tahmin ediliyor. Bu rakam, 2007 küresel finansal kriz döneminin 39 puan üzerinde.
Gelişmekte Olan Piyasalar: Bu ülkelerdeki borç stoku da 12,1 trilyon dolarlık rekor seviyeye taşındı.
Teknoloji Devleri "Yapay Zekâ" İçin Borçlanıyor
Geleneksel olarak kendi öz kaynaklarını kullanan teknoloji sektörü, yapay zekâ yarışı nedeniyle rotayı borç piyasalarına kırdı. "Hyperscaler" olarak bilinen dokuz büyük teknoloji devinin 2026-2030 döneminde 4,1 trilyon dolar sermaye harcaması yapması bekleniyor.
Bu rakam, 2025 yılındaki tüm finans dışı ABD şirketlerinin toplam harcamasından yüzde 36 daha fazla. Sadece 2025 yılında bu dokuz şirket, piyasadan 122 milyar dolar kaynak sağlayarak teknoloji ihraçlarının neredeyse yarısını gerçekleştirdi.
Yeni Borçlar Eskileri Kapatmak İçin Kullanılıyor
Raporun en dikkat çekici noktalarından biri, borçlanmanın kullanım amacı oldu. 2025 yılında OECD ülkelerindeki kamu borçlanmasının yaklaşık yüzde 80'i (13,5 trilyon dolar) mevcut borçların yeniden finansmanı, yani borç çevrimi için kullanıldı. Yükselen uzun vadeli faiz maliyetleri nedeniyle borçluların vadeleri kısaltması, özellikle düşük gelirli ülkeler için borç çevrim riskini artırıyor.
