TCMB'nin yılın son faiz hamlesi, piyasa beklentilerini karşılarken, beraberinde getirdiği karar metniyle birlikte ekonomi çevrelerinde geniş yankı buldu. İşte öne çıkan uzman görüşleri:
Prof. Dr. Hakan Kara: "Tam İsabet" Vurgusu
Kararın açıklanmasının hemen ardından Prof. Dr. Hakan Kara, indirim beklentisinin tutmasına atıfta bulunarak "Tam İsabet" yorumunu yaptı. Kara, net rezervlerdeki iyileşmeye güvenilerek 150 baz puanlık bir indirimin geleceğini tahmin etmişti.
Ancak Kara, üreticilerin gerçek ihtiyacının yapay faiz indirimleri değil, güven ve öngörülebilirlik olduğunu belirterek, indirim kararını savunmaktan çok, daha uygun koşulların oluşturulması gerektiğine dikkat çekti.
Banu Kıvcı Tokalı: Politika Yaklaşımı Korunuyor
Banu Kıvcı Tokalı, TCMB metnindeki temel ifadelerin korunduğunu vurguladı. Metinde, enflasyonun ana eğiliminde bir miktar gerileme olduğu belirtilirken, enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışlarının hala risk unsuru olmaya devam ettiği not edildi.
Tokalı, bu durumun "enflasyonla uyumlu indirim süreci ve beklenti kanalından desteği artırmaya yönelik politika yaklaşımının korunduğu" anlamına geldiğini belirtti ve 2026 sonu için yüzde 27,5’lik politika faizi tahminini sürdürdüğünü ifade etti.
Burcu Aydın: Şahin Bir Metin ve Uyumsuz Karar
Burcu Aydın, karar metnindeki değişiklikleri detaylandırarak, metnin "şahin" bir dil taşıdığını söyledi. Özellikle tüketici enflasyonundaki düşüşün gıda fiyatları kaynaklı olması (TCMB kontrol ufku dışında) ve üçüncü çeyrek büyümesinin beklentilerin üzerinde gerçekleşmesinin belirtilmesi, metnin sıkı duruşa işaret ettiğini gösteriyor.
Aydın'a göre, bu şahin metne rağmen faiz indirimine gidilmesi, metin ve karar arasındaki uyumsuzluğun devam ettiğini gösteriyor.
Orkun Gödek: Kendi İçerisinde Uyumsuz
Orkun Gödek de metin ve karar arasındaki tutarsızlığa dikkat çekti. Gödek, beklentilerden güçlü gelen büyüme verisi ve gıda fiyatları kaynaklı düşüşle birlikte 150 baz puan adım atılmasının kendi içinde tutarlı olmadığını savundu.
Bu durumun, büyümenin enflasyon tahminine tam olarak oturtulamaması veya talep koşullarının okunmasında farklılıklar olabileceği anlamına geldiğini belirtti.
Prof. Dr. Serap Durusoy: Kayda Değer Bir Etki Yaratmıyor
Prof. Dr. Serap Durusoy, dezenflasyon sürecindeki risklerden bahsedilirken faiz indirimine gidilmesini çelişki olarak değerlendirdi. Durusoy, TCMB'nin söylem ve eylem çelişkisi yaşadığını, faiz indiriminin ise beklentiler bağlamında kayda değer bir etki yaratmadığını ifade etti. Ona göre buradaki en büyük sorun, hedefin yanlış yerde belirlenmiş olması.
Prof. Dr. Utku Altunöz: "İmkânsız Üçlü" Kuralı
Prof. Dr. Utku Altunöz, kararı "İmkânsız Üçlü" kuralı bağlamında ele aldı. Uluslararası iktisatta sabit döviz kuru, serbest sermaye hareketi ve bağımsız bir para politikasının aynı anda yürütülemeyeceğini belirten bu kurala atıfta bulunarak, "Hem faiz indirip hem sıkı para politikası uyguladığını iddia etmek..." yorumunda bulundu.
