Küresel gümüş piyasasında arz ve talep arasındaki dengesizlik derinleşmeye devam ediyor. Silver Institute tarafından yayımlanan son rapor, 2026 yılının üst üste altıncı kez arz açığı yaşanan yıl olacağını ortaya koydu. Yatırım talebindeki keskin artışa rağmen, üretim tarafındaki yetersizlik piyasadaki endişeleri artırıyor.
Arz Açığında Yüzde 15’lik Artış Beklentisi
Rapordaki verilere göre, gümüş piyasasındaki arz açığının 2026 yılında bir önceki döneme göre yüzde 15 artarak 46,3 milyon ons seviyesine ulaşması öngörülüyor. Bu durum, değerli metaller piyasasında kartların yeniden karılmasına neden olabilir.
Yatırım Talebi Artıyor, Sanayi Kullanımı Geriliyor
Gümüşe olan talep kalemlerinde farklı senaryolar göze çarpıyor:
Yatırım Araçları: Gümüş külçe ve sikke talebi yüzde 18 oranında güçlü bir artış gösterdi.
Sanayi ve Diğer Alanlar: Mücevher, fotoğrafçılık ve gümüş eşya kullanımındaki düşüş nedeniyle toplam tüketimin yüzde 2 gerilemesi bekleniyor.
Üretim Azalıyor, Geri Dönüşüm Nefes Aldırıyor
Toplam arzın, üretimdeki hafif düşüş ve üreticilerin hedge işlemlerindeki azalma nedeniyle yüzde 2 gerileyeceği tahmin ediliyor. Bu noktada arz kaybını dengeleyen en önemli unsur ise yüzde 7 artış gösteren geri dönüşüm faaliyetleri oldu.
Güvenli Liman Etkisi ve Gelecek Öngörüleri
Orta Doğu’daki jeopolitik gerilimler kısa vadede fiyatlar üzerinde baskı oluştursa da uzmanlar uzun vadede iyimser. Enerji kaynaklı enflasyon ve ekonomik belirsizliklerin, yatırımcıları yeniden güvenli liman olarak görülen altın ve gümüşe yönlendirmesi bekleniyor.
Silver Institute, sıkı para politikalarının yerini faiz indirimlerine bırakması ve tahvil getirilerinin düşmesiyle birlikte, faizsiz bir varlık olan gümüşe ilginin daha da artacağını öngörüyor. Ekonomik büyüme endişeleri ve piyasalardaki dalgalanma, gümüş fiyatlarında yeni bir yükseliş dalgasını tetikleyebilir.
