Küresel piyasalardaki belirsizlik rüzgarları altın ve gümüşü rekor seviyelere taşırken, dünyanın en güçlü para birimi olarak kabul edilen İsviçre frangı (CHF) son 11 yılın en yüksek seviyesine ulaştı. 2025 yılındaki yüzde 12,7’lik yükselişin ardından bu yıl dolar karşısında yüzde 3,5 değer kazanan frank, İsviçre ekonomisinde deflasyon ve negatif faiz endişelerini tetikledi.
Jeopolitik Riskler ve ABD Politikaları Etkili Oldu
ABD’nin ticaret politikalarındaki belirsizlikler, Fed’in bağımsızlığına dair tartışmalar ve tırmanan jeopolitik gerilimler yatırımcıları güvenli limanlara yönlendiriyor. İsviçre Ulusal Bankası (SNB) Başkanı Martin Schlegel, artan belirsizliğin para politikasını karmaşıklaştırdığını belirterek, "Bu durum İsviçre için iyi değil. Belirsizlik arttığında frank değer kazanıyor, bu da yönetilmesi zor bir süreç yaratıyor" açıklamasında bulundu.
İsviçre Ekonomisi Deflasyon Eşiğinde
Güçlü frank, ithalat maliyetlerini düşürerek enflasyonu yüzde 0,1 seviyesine kadar çekti. Ancak bu durum, ihracatçıların kâr marjlarını baskılarken ekonomiyi deflasyon riskine yaklaştırıyor. Mevcut durumda politika faizini yüzde 0 seviyesinde tutan SNB’nin, 2022 yılında veda ettiği negatif faiz uygulamasına geri dönüp dönmeyeceği ise merak konusu.
Merkez Bankası Müdahale Sinyali Verdi
Analistler, İsviçre Merkez Bankası’nın frangın aşırı değerlenmesini önlemek için döviz piyasasına müdahale edebileceğini öngörüyor. Frank satıp yabancı para birimi alarak piyasayı dengelemeye çalışan SNB, Washington ile yaşanabilecek siyasi hassasiyetlere rağmen gerekirse aktif rol almaktan çekinmeyeceklerinin sinyalini veriyor.
