Emtia piyasaları, nisan ayında Orta Doğu'daki çatışmaların küresel tedarik zincirini sarsmasıyla sert bir yükseliş grafiği çizdi. Hürmüz Boğazı'ndaki aksamalar ve artan enerji maliyetleri; bakırdan petrole, nikelden pamuğa kadar geniş bir yelpazede ralli havası estirdi.
Orta Doğu'da tırmanan gerilim, küresel ticaretin kilit noktası olan Hürmüz Boğazı'nda ulaşımı kısıtlarken; gübre, endüstriyel metaller ve tarım sektöründe belirsizlikleri artırdı. Petrol fiyatlarındaki yükselişle başlayan süreç; lojistik maliyetlerin artması ve ham madde arzındaki daralma ile birleşerek geniş çaplı bir emtia enflasyonuna dönüştü.
Baz Metallerde Rekor Artışlar
Nisan ayında en dikkat çekici performans baz metallerde görüldü. Endüstriyel talebin canlanması ve arz güvenliği endişeleri fiyatları yukarı taşıdı:
Nikel: Yüzde 13,1 artışla ayın şampiyonu oldu.
Bakır: Fiziksel talep sinyalleri ve enerji dönüşümü yatırımlarıyla yüzde 6 değer kazandı.
Çinko: 2026 yılına dair arz açığı öngörüleriyle yüzde 4,1 yükseldi.
Kurşun ve Alüminyum: Sırasıyla yüzde 3,5 ve yüzde 1,3 oranında artış kaydetti.
Özellikle alüminyum piyasasında, İsrail-İran gerilimi sonrası Körfez ülkelerindeki eritme tesislerinde yaşanan aksamalar, ciddi bir arz açığı riskini beraberinde getirdi.
Enerji ve Değerli Metaller: Petrol Yükselişte, Altın Baskı Altında
Brent petrolün varil fiyatı, Hürmüz Boğazı kaynaklı risklerin sürmesiyle üst üste dördüncü ayını da yükselişle kapatarak yüzde 7,9 değer kazandı. Buna karşın, ABD ve İran arasında olası bir barış süreci beklentisi doğal gaz fiyatlarını yüzde 8,1 oranında aşağı çekti.
Değerli metallerde ise karışık bir seyir hakimdi. Petrol kaynaklı enflasyon endişeleri ve tahvil faizlerindeki yükseliş altını baskılarken, ons altın yüzde 1, gümüş ise yüzde 1,8 değer kaybetti. Platin ve paladyum ise yeşil enerji yatırımlarına yönelik beklentilerle yükselişini sürdürdü.
Tarım Grubunda Pamuk ve Kakao Öne Çıktı
Tarım emtialarında geçen ayın en çok konuşulan başlığı pamuk oldu. ABD'deki kuraklık ve don riskleri nedeniyle pamuk fiyatları yüzde 17,4 oranında prim yaptı. Diğer tarım ürünlerindeki değişimler ise şöyle gerçekleşti:
Kakao: Gübre kıtlığı ve El Nino etkisiyle yüzde 8,2 arttı.
Buğday ve Mısır: Artan maliyetler ve üretim endişeleriyle sırasıyla yüzde 3,3 ve yüzde 3,7 değer kazandı.
Kahve ve Şeker: Brezilya'daki rekor hasat beklentisiyle değer kaybetti.
Analistler, jeopolitik risklerin ve iklim olaylarının emtia piyasaları üzerindeki etkisinin önümüzdeki dönemde de belirleyici olacağını öngörüyor.
