Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), tasfiye sürecindeki fonlara ilişkin yeni kararlarını duyurdu. 30 Eylül 2026 tarihli Kurul kararlarında hem A1 Capital Portföy, Bulls Portföy ve Pardus Portföy fonlarının tasfiye yöntemi hem de Tera Portföy, Pusula Portföy, Atlas Portföy ve Hedef Portföy fonlarındaki yatırımcılara yapılacak ara ödemelerin esasları belirlendi.
Karara göre A1 Capital Portföy Yönetimi AŞ, Bulls Portföy Yönetimi AŞ ve Pardus Portföy Yönetimi AŞ’nin kurucusu olduğu tasfiye kapsamındaki fonlarda öncelik para piyasası fonlarına verilecek.
Bu fonların tasfiyesi tamamlandıktan sonra ise diğer fonlara geçilecek. Tasfiye sıralamasında yatırımcı sayısı en fazla olan fondan en az olana doğru bir yöntem izlenecek.
Dikkat çeken bir diğer düzenleme ise tasfiye süreci tamamlanan fonlarla ilgili oldu. SPK kararına göre, tasfiye işlemleri tamamlandıktan sonra ilgili fonların yeniden alım-satıma açılması mümkün olacak. Bunun zamanı ise fon katılma paylarının yeniden işlem görmeye başlayabilmesi için gerekli koşullar dikkate alınarak kurucu portföy yönetim şirketi tarafından belirlenecek.
Tera, Pusula, Atlas ve Hedef fonlarında ara ödeme
SPK'nın ikinci kararı ise Tera Portföy Yönetimi AŞ, Pusula Portföy Yönetimi AŞ, Atlas Portföy Yönetimi AŞ ve Hedef Portföy Yönetimi AŞ’nin kurucusu olduğu ve tasfiyesine karar verilen fonlardaki yatırımcıları doğrudan ilgilendiriyor. Kurul, fonların mevcut nakit durumunun tamamlanmış tüm katılma payı sahiplerine tasfiye sonucunda hak kazanacakları ödemeye mahsup edilmek üzere ara ödeme yapılmasına karar verdi.
Buna göre yatırımcının ara ödemeye esas tutarı, sahip olduğu her bir pay bakımından Merkezi Kayıt Kuruluşu AŞ tarafından hesaplanacak olan net yatırım tutarı dikkate alınarak belirlenecek.
Net yatırım tutarı 1 milyon TL’nin altında olan yatırımcılara, net yatırım tutarlarının tamamı kadar ara ödeme yapılacak. Net yatırım tutarı 1 milyon TL ve üzerinde olan yatırımcılara ise en fazla 1 milyon TL ara ödeme gerçekleştirilecek. Örneğin net yatırım tutarı 600 bin TL olan bir yatırımcı için ara ödeme tutarı 600 bin TL'ye kadar olurken, net yatırım tutarı 3 milyon TL olan bir yatırımcı için uygulanacak üst sınır 1 milyon TL olacak.
Kurul ayrıca bu yöntemin para piyasası fonlarından başlanarak uygulanacağını açıkladı. Ara ödeme karşılığında herhangi bir katılma payı iadesi yapılmayacak. Katılma payı iade işlemleri ise nihai tasfiye ödemeleri sırasında gerçekleştirilecek.
Böylece tasfiye süreci devam ederken özellikle daha düşük tutarda yatırımı bulunan yatırımcılara ödeme yapılmasının önü açılmış oldu.
SPK Fon Tasfiyesi Hakkında Merak Edilenler
A1 Capital, Bulls ve Pardus fonlarında tasfiye nasıl yapılacak?
SPK kararına göre A1 Capital Portföy, Bulls Portföy ve Pardus Portföy’ün tasfiye kapsamındaki fonlarında öncelikle para piyasası fonlarının tasfiyesi gerçekleştirilecek. Ardından diğer fonlarda, yatırımcı sayısı en fazla olan fondan en az yatırımcısı olan fona doğru tasfiye süreci yürütülecek.
A1, Bulls ve Pardus fonları yeniden işleme açılacak mı?
Evet. SPK kararında, tasfiye süreci tamamlandıktan sonra fonların yeniden alım-satıma açılabilmesine ilişkin düzenleme bulunuyor. Yeniden işleme açılma zamanı; fon katılma paylarının işlem görmeye başlayabilmesi için gerekli koşullar, likidite ve piyasa şartları dikkate alınarak ilgili kurucu portföy yönetim şirketi tarafından belirlenecek.
Tera Portföy yatırımcılarına ödeme yapılacak mı?
SPK, Tera Portföy ile birlikte Pusula Portföy, Atlas Portföy ve Hedef Portföy'ün tasfiye kapsamındaki fonlarında, mevcut nakit kullanılarak yatırımcılara nihai tasfiye ödemesinden mahsup edilmek üzere ara ödeme yapılmasına karar verdi.
1 milyon TL'nin altında yatırımı olanlar ne kadar alacak?
Ara ödemeye esas net yatırım tutarı 1 milyon TL'nin altında olan yatırımcılara net yatırım tutarlarının tamamı kadar ara ödeme yapılması öngörülüyor. Örneğin MKK tarafından hesaplanan net yatırım tutarı 750 bin TL olan bir yatırımcı için ara ödeme tutarı 750 bin TL olacak.
1 milyon TL'nin üzerinde yatırımı olanlara ne kadar ödeme yapılacak?
Net yatırım tutarı 1 milyon TL veya üzerinde olan yatırımcılara en fazla 1 milyon TL ara ödeme yapılacak. Örneğin net yatırım tutarı 4 milyon TL olan bir yatırımcı bu aşamada en fazla 1 milyon TL ara ödeme alabilecek.
1 milyon TL sınırı portföyün güncel değerine göre mi hesaplanacak?
Kararda esas alınan ölçüt yatırımcının her bir payı bakımından Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) tarafından hesaplanacak net yatırım tutarıdır. Dolayısıyla yalnızca fonun son açıklanan piyasa değeri üzerinden basit bir hesaplama yapılmıyor.
Ara ödeme almak yatırımcının fondaki paylarını sona erdirecek mi?
Hayır. SPK kararına göre ara ödeme karşılığında herhangi bir katılma payı iadesi yapılmayacak. Katılma paylarının iadesi, nihai tasfiye ödemeleri sırasında gerçekleştirilecek.
Ara ödeme nihai tasfiye ödemesinden ayrı bir kazanç mı?
Hayır. Yapılacak ödeme, yatırımcının tasfiye sonucunda hak kazanacağı ödemeye mahsup edilmek üzere ara ödeme niteliğinde. Başka bir ifadeyle bu tutar nihai tasfiye sonucunda hesaplanacak alacaktan bağımsız ek bir ödeme değil.
Ödemelerde hangi fonlara öncelik verilecek?
Tera, Pusula, Atlas ve Hedef Portföy tarafındaki ek tasfiye uygulamasına para piyasası fonlarından başlanacak.
Ödemeler ne zaman başlayacak?
SPK kararı ara ödemenin esaslarını belirliyor; paylaşılan karar metninde bütün yatırımcılar için tek bir kesin ödeme tarihi belirtilmiyor. Ödeme süreci fonların mevcut nakit durumu ve belirlenen tasfiye esasları çerçevesinde yürütülecek.
Yatırımcının kesin olarak alacağı tutar nasıl öğrenilecek?
Ara ödemeye esas tutarın belirlenmesinde MKK tarafından hesaplanacak net yatırım tutarı dikkate alınacak. Bu nedenle yatırımcı açısından kesin rakam, kendi fon pozisyonu için yapılacak hesaplama sonucunda ortaya çıkacak.
Tasfiye süreci ara ödeme yapıldıktan sonra sona erecek mi?
Hayır. Ara ödeme tasfiye sürecinin tamamlandığı anlamına gelmiyor. Fonların tasfiyesi devam edecek ve katılma paylarının iadesi ile kalan nihai ödemeler tasfiye sürecinin ilerleyen aşamalarında gerçekleştirilecek.
