Sasa Polyester Sanayi A.Ş. (BIST: SASA), 2026 yılı üçüncü çeyrek finansal sonuçlarını açıkladı. Şirketin cirosu ve FAVÖK'ü geçen yılın aynı dönemine göre reel bazda önemli ölçüde artarken, net zararındaki yükseliş dikkat çekti. PhillipCapital Menkul Değerler A.Ş., SASA'nın finansal sonuçlarına ilişkin değerlendirmesini paylaştı.
SASA'nın 2026 üçüncü çeyrek finansal sonuçları
SASA Polyester, 2026 yılının üçüncü çeyreğinde yıllık bazda yüzde 33,5 artışla 25,3 milyar TL hasılat elde etti. Şirketin FAVÖK'ü ise geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 36,3 yükselerek 3,6 milyar TL seviyesine ulaştı.
Buna karşın şirket, 2026 yılının üçüncü çeyreğinde 1,9 milyar TL net zarar açıkladı. SASA'nın 2025 yılının aynı dönemindeki net zararı 800 milyon TL seviyesindeydi.
PhillipCapital'den SASA bilançosuna değerlendirme
PhillipCapital Menkul Değerler A.Ş. tarafından yapılan değerlendirmede, SASA'nın üçüncü çeyrek finansal sonuçlarında yatırımların geri dönüşünün etkisinin görülmeye başlandığı belirtildi.
Değerlendirmede, hasılat ve FAVÖK tarafında reel olarak güçlü büyüme kaydedildiğine dikkat çekilirken, kur farkı giderleri ve yükselen faiz maliyetlerinin finansman giderlerini artırdığı ifade edildi.
Şirketin nakit dönüşüm süresinin de geçen yılın aynı çeyreğine kıyasla 59 gün azalarak 13 güne gerilemesi olumlu gelişmeler arasında gösterildi.
SASA'nın satış gelirlerinde yurt içi pazar öne çıktı
2026 üçüncü çeyrek sonuçlarında SASA'nın yurt içi satışları reel bazda yüzde 38 artış gösterirken, yurt dışı satışlardaki artış yüzde 24,6 oldu.
Yurt dışı satışların toplam ciro içerisindeki payı ise geçen yılın aynı dönemindeki yüzde 33,6 seviyesinden yüzde 31,4'e geriledi.
Ürün grupları bazında değerlendirildiğinde polyester cips satışlarında yüzde 30,6, elyaf satışlarında yüzde 18,8 ve filament iplik satışlarında yüzde 38,2 büyüme kaydedildi. POY satışları ise yıllık bazda yüzde 59,6 düşüş gösterdi.
SASA'nın brüt kâr ve FAVÖK marjında sınırlı iyileşme
Şirketin operasyonel kârlılık göstergelerinde sınırlı da olsa iyileşme yaşandı.
SASA'nın brüt kâr marjı yüzde 7,6'dan yüzde 7,9'a yükselirken, FAVÖK marjı yüzde 13,9'dan yüzde 14,2'ye çıktı.
Ancak net kâr marjı geçen yılın aynı dönemindeki yüzde -4,2 seviyesinden yüzde -7,6'ya geriledi.
Şirketin net zararındaki artışta operasyonel faaliyetlerden ziyade finansman giderlerinin etkili olduğu değerlendirildi.
Finansman giderleri SASA'nın net zararını artırdı
SASA'nın üçüncü çeyrek finansallarında 12,9 milyar TL finansman gideri kaydedildi. Bu tutara karşılık 6,8 milyar TL parasal kazanç ve 2,2 milyar TL ertelenmiş vergi geliri oluştu.
Kur farkı giderleri ve artan faiz maliyetleri, şirketin net zarar görünümünü etkileyen temel unsurlar arasında yer aldı.
SASA'nın net finansal borcu geriledi
Bilançonun dikkat çeken gelişmelerinden biri de net finansal borç tarafında yaşandı.
SASA'nın net finansal borcu, büyük ölçüde dönüştürülebilir tahvilin paya çevrilmesinin etkisiyle yıl sonuna göre reel bazda 151,2 milyar TL'den 132,3 milyar TL'ye geriledi.
PhillipCapital, net finansal borçtaki düşüşü şirketin borçluluk görünümü açısından olumlu değerlendirdi.
SASA hisselerinde yatırımcıların takip edeceği gelişmeler
PhillipCapital'in değerlendirmesine göre SASA'nın önümüzdeki dönem finansal performansında bazı temel göstergeler önemini koruyacak.
Bunlar arasında yeni yatırımların satış hacmine katkısı, işletme sermayesi yönetimi, polyester sektöründeki kâr marjları ve döviz kuru ile faiz kaynaklı finansman yükü öne çıkıyor.
