Yapay zeka (AI) sektörüne akan milyarlarca dolarlık sermaye ve teknoloji hisselerindeki tarihi değerleme rekorları, Avrupa Merkez Bankası (ECB) cephesinde finansal istikrar tartışmalarını büyüttü.
ECB Yönetim Konseyi Üyesi ve İtalya Merkez Bankası Başkanı Fabio Panetta, mevcut teknoloji şirketi fiyatlamalarının yapay zekanın gelecekteki kârlılığına ilişkin aşırı iyimser beklentiler içerdiğini belirterek, bu beklentilerin karşılanamaması durumunda sert fiyat düzeltmeleri (sert satışlar) yaşanabileceği konusunda piyasaları uyardı.
"Sermaye Akışı Piyasa Risklerini Ortadan Kaldırmıyor"
Panetta, yüksek değerlemelerin teknoloji şirketlerinin daha kolay ve düşük maliyetle sermaye toplamasına imkan tanıdığını kabul etmekle birlikte, son dönemde teknoloji hisselerinde gözlenen yüksek oynaklığın (volatilite) kırılganlığın somut bir kanıtı olduğunu söyledi.
Küresel ölçekte yapay zeka altyapısına akan devasa yatırım hacminin piyasa risklerini tamamen sildiği illüzyonuna kapılınmaması gerektiğini vurgulayan ECB üyesi, aşırı fiyatlama tartışmalarının yakından takip edilmesi gerektiğini ifade etti.
Yapay Zekanın Verimliliğe ve Enflasyona Çift Yönlü Etkisi
Panetta, yapay zeka teknolojisinin makroekonomik etkilerine ilişkin İtalya Merkez Bankası tarafından yapılan simülasyon ve hesaplamaları da paylaştı:
İş Gücü Verimliliği: Yapay zekanın yaygınlaşması halinde iş gücü verimlilik artışının yılda 1 puanın üzerine çıkabileceği hesaplandı. Ancak bu verimlilik artışının ne zaman ve ne büyüklükte ekonomiye yansıyacağı konusunda belirsizlik sürüyor.
Enflasyonist Senaryo (İstihdam Odaklı): Yapay zeka yeni iş kolları yaratırsa, hanehalkı gelir beklentileri güçlenebilir. Artan tüketim ve yatırım harcamaları enflasyon baskılarını daha kalıcı hale getirebilir.
Dezenflasyonist Senaryo (Otomasyon Odaklı): Otomasyonun ağır basması durumunda iş ve ücret belirsizliği hanehalkını tasarrufa yöneltebilir. Tüketimin zayıflamasıyla birlikte yapay zekanın dezenflasyonist (enflasyonu düşürücü) etkileri çok daha erken görülebilir.
Panetta, yapay zekanın para politikası ve enflasyon üzerindeki nihai etkisinin yalnızca verimlilik artışıyla değil, gelir dağılımı dinamikleriyle şekilleneceğinin altını çizdi.
