Koton (KOTON), 2026 yılının ilk dokuz ayında 940,3 milyon TL net zarar açıkladı. Şirketin satış gelirleri gerilerken faaliyet kârı geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 83 düştü. Son bir yılda hisselerinde yaşanan yüzde 53,7'lik değer kaybı da dikkat çekti.
Koton Mağazacılık Tekstil Sanayi ve Ticaret A.Ş., 5 Kasım 2026 tarihinde Kamuyu Aydınlatma Platformu'na (KAP) bildirdiği 2026 yılı dokuz aylık finansal sonuçlarını açıkladı.
Şirketin geçen yılın aynı döneminde 97,8 milyon TL olan ana ortaklık net zararı, bu yıl 969,8 milyon TL'ye yükseldi. Konsolide net zarar ise 940,3 milyon TL olarak gerçekleşti.
Satış gelirleri yüzde 4,7 azalarak 28,2 milyar TL'ye gerilerken şirketin kârlılığındaki bozulma çok daha belirgin oldu.
Koton'un üçüncü çeyrek zararı 604 milyon TL
Koton, 2026 yılının üçüncü çeyreğinde ana ortaklık paylarına göre 604 milyon TL zarar açıkladı. Şirket, geçen yılın aynı çeyreğinde 3,7 milyon TL kâr elde etmişti.
Üçüncü çeyrekte satış gelirleri yüzde 9,1 düşüşle 9,3 milyar TL'ye geriledi. Aynı dönemde faaliyet kârı ise 447 milyon TL'den yalnızca 22,8 milyon TL'ye indi.
Başka bir ifadeyle Koton, üçüncü çeyrekte gerçekleştirdiği 9,3 milyar TL'lik satıştan faaliyet düzeyinde yalnızca 22,8 milyon TL kâr elde edebildi.
Satışlar düşerken giderler kârlılığı eritti
Şirketin dokuz aylık brüt kâr marjı yüzde 54,8 seviyesinde gerçekleşti. Ancak satışlardaki daralmaya rağmen operasyonel giderlerin yüksek seyretmesi, elde edilen brüt kârın önemli bölümünü eritti.
Dokuz aylık dönemde:
- Satış gelirleri 28,2 milyar TL'ye geriledi.
- Faaliyet kârı yüzde 83 düşerek 289 milyon TL oldu.
- Net finansman gideri 2,2 milyar TL'ye ulaştı.
- Ana ortaklık net zararı yaklaşık 970 milyon TL olarak gerçekleşti.
Özellikle finansman giderleri, şirketin net zararında belirleyici oldu. Dokuz aylık faaliyet kârının yaklaşık 7,7 katına ulaşan net finansman giderleri, kârlılık üzerindeki baskıyı artırdı.
Koton'un borcu 9,6 milyar TL seviyesinde
30 Eylül 2026 itibarıyla şirketin nakit varlığı 1,28 milyar TL, banka kredileri 6,23 milyar TL ve kiralama yükümlülükleri 4,65 milyar TL olarak kaydedildi.
Kiralama yükümlülükleri dahil net finansal borç 9,6 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.
Şirketin özkaynakları ise yıl sonundaki 8,3 milyar TL'den 6,1 milyar TL'ye geriledi.
Kısa vadeli ödeme gücünü gösteren cari oranın 0,94 seviyesinde bulunması, dönen varlıkların kısa vadeli yükümlülükleri tam olarak karşılayamadığını ortaya koydu.
Zarar büyüdü ancak kasaya yaklaşık 2 milyar TL nakit girdi
Koton'un finansal sonuçlarında olumlu ayrışan başlık ise nakit akışı oldu.
Şirket, yılın ilk dokuz ayında işletme faaliyetlerinden 2,7 milyar TL nakit sağladı. Yaklaşık 747 milyon TL'lik yatırım harcaması düşüldüğünde serbest nakit akışı 1,95 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.
Bu sonuç, şirketin muhasebesel zarar açıklamasına rağmen faaliyetlerinden nakit yaratmayı sürdürdüğünü gösterdi.
Stokların azaltılması ve işletme sermayesindeki iyileşme de nakit akışını destekleyen unsurlar arasında yer aldı.
Koton hisseleri bir yılda yüzde 53,7 değer kaybetti
Finansal sonuçların ardından KOTON hisselerinde de satış baskısı dikkat çekti.
Paylaşılan piyasa verilerine göre KOTON hissesi 8,21 TL seviyesinde işlem görürken şirketin piyasa değeri yaklaşık 6,81 milyar TL oldu.
Hissede son bir aylık değer kaybı yüzde 19'a, son üç aylık kayıp yüzde 34,5'e ve yılbaşından bu yana düşüş yüzde 47,4'e ulaştı.
Son bir yıllık dönemde ise yatırımcıların karşı karşıya kaldığı değer kaybı yüzde 53,7 olarak hesaplandı.
Koton'da asıl sorun satış ve kârlılık
Koton'un dokuz aylık finansal sonuçları, şirketin nakit yaratma kapasitesini korumasına rağmen satış ve kârlılık tarafında ciddi baskıyla karşı karşıya olduğunu gösteriyor.
Brüt kâr marjının büyük ölçüde korunması olumlu olsa da satış gelirlerinin gerilemesi, operasyonel giderler ve finansman maliyetleri net zararın büyümesine neden oldu.
Şirketin 468 mağazaya ulaşmasına ve 10,3 milyon Türkiye Koton Club üyesine sahip olmasına rağmen satış gelirlerinde daralma yaşanması da dikkat çekiyor.
Önümüzdeki dönemde Koton açısından belirleyici konu, mağaza sayısını artırmaktan çok mevcut mağazalarda satışları ve kârlılığı yeniden yükseltmek olacak.
Özellikle yılın son çeyreğinde satış gelirlerinin toparlanıp toparlanmayacağı, faaliyet kâr marjındaki gelişmeler ve finansman giderlerinin seyri yatırımcılar tarafından yakından izlenecek.
